XVII Российский конгресс Private Equity и XIII Форум венчурных инвесторов
25 сентября в Москве на площадке отеля «Звезды Арбата» состоялся XVII Российский конгресс Private Equity и XIII Форум венчурных инвесторов — ведущее мероприятие, посвященное индустрии Private Equity и венчурного финансирования в России.
Ежегодно Конгресс является площадкой дискуссий представителей private equity индустрии и венчурной экосистемы, компаний реального сектора, family offices и инвестиционных банков, ведущих юридических и консалтинговых компаний.
GRM являлось официальным партнером Конгресса.
Управляющий партнер GRM адвокат Константин Каричев выступил на тему «Трансформация рынка M&A финансового сектора».
Константин Каричев дал общую характеристику текущего состояния рынка банковских слияний и поглощений, отметив тенденцию к охлаждению рынка, связанную как с трендом на снижение ключевой ставки, так и с понижением доходности банковского бизнеса от организации международных расчетов.
Немалую роль в более осторожном подходе к сделкам играет и общая волатильность экономики.
Отрицательное влияние на рынок банковских M&A также оказало наличие на рынке большого количества непрофессиональных посредников, ищущих быстрых и легких комиссий. Посредники о создали излишний «информационный шум», когда в ситуации ажиотажа обе потенциальные стороны сделки имели завышенные ожидания от ее реализации (продавцы в части продажной стоимости, а покупатели относительно качества активов и доходности банков-целей).
Докладчик отметил:
" В текущем моменте рынок слияний в банковском секторе характеризуется тенденциями к снижению количества потенциальных покупателей, которые более осторожно и вдумчиво относятся к выбору потенциальных целей вложения средств, что в свою очередь ведет к увеличению глубины и сроков проведения проверки покупаемого бизнеса (финансовый, правовой, налоговый и прочий due diligence).
Как следствие на рынке отчетливо видны тенденции к снижению размера мультипликатора цены сделки (от размера чистого капитала банка), особый интерес покупателей к определению в ходе проводимого анализа скорректированного чистого капитала и комплексному учету в цене сделки выявленных рисков. Все это ведет к увеличению сроков экспозиции банков на рынке, а также уменьшению числа завершившихся сделок".
В качестве одного из практических приемов, прозвучавших в выступлении, выступающий рекомендовал осуществлять поэтапный due diligence банка-цели покупателем, в рамках которого сначала осуществляется финансовый анализ с определением его скорректированного капитала и согласованием сторонами цены приобретения, а затем проводится налоговый, правовой, трудовой и иной due diligence, по результатам которого исключаются стоп-факторы сделки, определяются взаимные гарантии и прочие условия сделки. Данный подход позволит оптимизировать переговорный процесс и сократить временные и финансовые затраты.
