Конференция Private Equity and M&A - VIII
12 декабря 2025 г. на площадке отеля Меркюр Москва Павелецкая прошла конференция «Private Equity и M&A», собравшая ведущих участников рынка слияний и поглощений: представителей фондов прямых и венчурных инвестиций, корпоративных и отраслевых инвесторов, консультантов, юристов, владельцев активов.
В рамках мероприятия ведущие специалисты рынка не только провели обзор ключевых трендов и стратегий на рынке прямых и венчурных инвестиций, но прежде всего обсудили реальные кейсы, структуры и практики, применяемые в инвестиционной деятельности уже сегодня.
Основное внимание участников конференции было обращено на такие актуальные вопросы, как стратегии финансирования в условиях волатильности, использование технологий для поиска и анализа сделок, а также пост-M&A интеграция и структурирование сложных сделок.
Управляющий партнер GRM Константин Каричев выступил на конференции с докладом по теме «Издержки покупки развитого бизнеса в банковском секторе». Докладчик акцентировал внимание на трех ключевых моментах: особенностях юридического анализа приобретаемого актива, важности сохранения кадровых ресурсов и человеческого капитала банка, а также специфике изменения бизнес-модели банка и его развития после завершения сделки.
В части юридического анализа Константин отметил необходимость грамотного структурирования процедуры due diligence путем ее разбиения на два этапа, на первом из которых определяется собственный капитал банка и его маржинальность посредством проведения финансового анализа, а также проводится проверка ключевых правовых рисков (таких как санкционные и репутационные риски, а также анализ внутригрупповых сделок). В случае успешного прохождения данного этапа и согласования по его результатам продавцом и покупателем цены сделки, во второй части due diligence осуществляется более детальная проверка правовых рисков, а также анализ специфических вопросов (налоговые, трудовые вопросы, проверка систем ПОД/ФТ и внутреннего контроля для банков и т.п.). Также внимание было обращено на сложившуюся судебную практику Верховного Суда РФ, в соответствии с которой покупатель не сможет оспорить сделку по мотиву нарушения заверений, если он имел возможность оценить правовые риски и фин. положение приобретаемой компании, но не воспользовался таким правом.
Во второй части выступления, посвященной кадровым вопросам, спикер обратил внимание аудитории на важность выявления при due diligence не только значимых клиентов (как в активах, так и пассивах банка), но и определения ключевых сотрудников, взаимодействующих с данными клиентами, а также построения грамотной стратегии сохранения ключевого персонала после сделки, причем не только в части топ-менеджмента, но и в middle-сегменте. В части программ мотивации сотрудников предложены механизмы отложенного премирования, долгосрочных контрактов с закрепленными KPI, а также формирование публичного списка «ТОП значимых сотрудников».
В завершающей части доклада Константин сравнил трансформацию бизнес-модели банка после сделки M&A с модернизацией самолета в процессе полета. Как неумелые действия пилота могут уронить крылатую машину в крутое пике, так и излишне резкая и необдуманная политика нового менеджмента банка может спровоцировать отзыв у него лицензии. Уместность данной аналогии подкрепляется и тем фактом, что в связи со спецификой правового регулирования финансового сектора любые изменения в ключевых показателях деятельности банка сразу же становятся известными финансовому регулятору (Банку России), который оперативно реагирует на малейшие признаки надвигающегося кризиса.
Выступающий отметил, что приобретателю после сделки целесообразно использовать несколько простых правил для успешного развития банка. Во-первых, не стоит полагаться на существующую до покупки банка бизнес-модель, необходимо развивать ее исходя из макроэкономического прогноза и текущей динамики рынка. Во-вторых, нужно избегать резких движений, проводить реформирование бизнес-процессов банка постепенно, избегая риска обрушить существующую и работающую структуру, в том числе нужно ответственно и обдуманно относится к процессу кадровых перестановок и замены сотрудников. Наконец, никогда нельзя забывать о соблюдении всех требований регулятора, всегда нужно следить за сохранением текущей ликвидности и запаса собственного капитала, потерявший ликвидность банк сразу же сорвется в финансовый штопор.
